有色金属:基本金属下跌 维持行业中性评级
1.基本金属
市场2月2日，LME铜、铝、铅、锌涨跌幅度分别为-1.13%、-3.09%、-3.18%、-1.69%。
2.*金与美元
2月2日，金价涨跌幅度为0.89%。美元涨跌幅度为0.21%。
3.影响行业走势数据、事件
美国因素：2月2日，美国劳工部在数据显示，在截至今年1月28日当周，美国首次申请失业救济的民众数量在经过季节调整后下滑1.2万人至36.7万人。同时，伯南克称有迹象显示,一些打压美国企业投资的因素可能正在减弱,这些因素包括围绕欧洲银行业困境的不确定性.但他也补充称,对于美国能否避免被海外危机所伤这一问题,现在下定论还为时尚早.行业、公司动态：
2月2日，中国海关数据显示，2011年12月铝土矿进口总量为457.96万吨，同比上涨48.61%，至此，中国2011年铝土矿进口总量为4484.49万吨，同比增长49.73%，创出历史同期最高水平。
2月2日，海关数据显示，12月中国进口铅精矿13.8万吨，环比增加1.29个百分点，2011年全年累计进口铅精矿144.44万吨，较2010年减少9.96%。
制造业数据普遍高于预期，基本金属走高，但中国季节性因素较大，美国整体经济数据不佳，连续走高可能较小。
近日，中国海关公布铝材出口数据显示，2011年12月我国铝材出口同比增9.8%，环比降8.7%。2011年12月中国出口精炼锌299吨，环比减55.17%，为全年单月最低出口量。1-12月累计出口4.64万吨，同比增7.51%。
必和必拓2月1日宣布，通过裁员及削减西澳大利亚地区镍矿业务开采规模等方式，来应对镍金属价格低迷及澳元汇率走强等因素对其盈利的影响。作为镍的上游生产企业，必和必拓还没有到亏损的地步，只是因为目前价格较低，出售不划算。
美经济整体在恢复当中，但速度较慢，综合考虑其他决定金属价格走势要素，我们坚持认为金属价格趋势性上涨是小概率事件。
4.投资策略
综合考虑影响行业走势的各因素影响，我们认为行业不具有趋势性的投资机会，维持行业"中性"的投资评级，但结构性投资机会在继续。重点关注稀土行业投资机会，重点关注个股为中科三环、宁波韵升、厦门钨业，有创业板投资经验者可关注正海磁材。
5.投资风险
基本金属价格走势低于预期；各国新能源*策是否连续；新能源汽车的量产时间的不确定性；结构调整的步伐低于预期；短期内稀土价格波动风险。