智光电气是电气控制与自动化新*
投资要点
1、行业前景广阔。"十一五"期间两大电公司超过13000亿元的建设投资带来输配电设备市场的空前繁荣。石油、石化、冶金、矿山等大中型企业及市*建设和基础设施对消弧选线成套装置的需求稳步增长；
2、行业地位领先。公司主打产品-消弧选线成套装置主要用于变电站的新建和改造。公司市场占有率分别为23.49%，为行业第二名。公司另一拳头产品-高压变频调速系统市场占有率为5.66%，为国内品牌的第三名。近几年公司营业收入保持高速增长，毛利率稳步上升。
3、技术优势明显。公司先后5次获得广东省、南方电科技进步奖，并拥有6项发明专利和7项实用新型专利、8项计算机软件著作权，14项核心技术。
4、募集资金项目将带动相关重点业务的发展。公司本次募集资金将用于三个项目：
年产800套新型自动跟踪补偿消弧线圈及选线成套装置技术改造项目；
年产400套智能高压大功率变频调速系统技术改造项目；
年产100套分布式企业级电气监控与能量管理系统技术改造项目。项目全部达产后，净利润将达到7000万元
5、预计公司07-09年的EPS分别为0.42元、0.63元、1.03元。参照同行业可比公司市盈率并结合公司成长性，给予公司40－50倍P/E，则对应估值为24－26元。根据近期中小板股票首日市场表现，并参考中小板中扣除亏损公司后的07年平均市盈率，我们得出上市首日的开盘价为35～38元
投资建议
根据前面的分析，我们认为作为新股智光电气具有很好的投资价值。我们建议投资者根据自己的资金量适当申购该股。
