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摘要：历任民安证券债券研究员。2005年9月加盟鹏华基金公司，现任鹏华丰泽债券基金经理，鹏华金刚保本基金经理。 ：你怎么看目前的经济？
经济学硕士，9年证券从业经验。历任民安证券债券研究员。2005年9月加盟鹏华基金公司，现任鹏华丰泽债券基金经理，鹏华金刚保本基金经理。
：你怎么看目前的经济？
戴钢：尽管央行今年以来已经两次下调存款准备金率、两次下调存贷款利率，但在近期外汇占款持续减少的情况下，央行只以持续逆回购的方式来提供流动性，并且逆回购的指导价明显偏高。这导致市场整体利率水平以及企业借贷利率未明显下降。国内经济在较高利率压力下将延续回落态势。
：这种情况下债市怎么看？
戴钢：债市在三季度出现了较为明显的调整，由于央行逆回购利率较高，超出了市场的预期。另外CPI在7月见底后出现了回升，导致了市场对通胀上行的担忧，这也对债市造成了一定的压力。
：债市未来会怎样？
戴钢：经过调整，目前债市的收益率水平已处于历史均值，中低评级的信用债利差已经明显高于历史均值，配置价值明显。如果货币*策没有大的改变，目前的持有期收益也是不错的；如果出现货币*策的放松，那债市将会有较明显的超额收益。
：怎么看私募债？
戴钢：目前中小企业私募债规模很小，但从发展趋势值得关注，因为中小企业私募债和国外的高收益债较为类似。目前看，部分品种收益率高，风险可控，存在明显投资机会。基于对宏观经济走势的判断，我们对债券市场总体上较为乐观。在不爆发系统性信用风险的判断前提下，高收益品种包括中小企业私募债仍然存在较好的投资价值。(北京晚报)#re##ad#
